BaFin leitet Prüfung des Konzernabschlusses 2024 von Eckert & Ziegler ein

Hintergrund der Prüfung ist die im Oktober 2024 vollzogene Abspaltung von Pentixapharm. Laut den Bilanzierungsregeln dürfen Sachausschüttungen an die Eigentümer der abgespaltenen Gesellschaft nur dann erfolgsneutral bilanziert werden, wenn der zugrundeliegende Sachwert – etwa Anteile an einer Gesellschaft – vor und nach der Ausschüttung der Verfügungsgewalt derselben Partei unterliegt. Liegt hingegen ein Wechsel der beherrschenden Partei vor, ist die Ausbuchung erfolgswirksam zu erfassen. Genau hier sieht die BaFin nach eigenen Angaben Anhaltspunkte für Fehler.

Das Unternehmen äußerte sich in einer Stellungnahme und erklärte, man befinde sich in einem engen und konstruktiven Austausch mit der Aufsichtsbehörde. Zugleich wies Eckert & Ziegler darauf hin: „Dies hätte zum Ausweis eines zusätzlichen Gewinns aus aufgegebenen Geschäftsbereichen im Konzernabschluss 2024 geführt, ohne weitere Kennzahlen oder die Folgejahre zu betreffen.“ Das Unternehmen betonte, dass die operativen Kennzahlen des Konzerns durch die mögliche Korrektur nicht berührt seien.

Reaktion von Unternehmen und Aktie

Die anlassbezogene Prüfung wird nach Angaben der BaFin in der Regel von Wirtschaftsprüferinnen und Wirtschaftsprüfern der Behörde durchgeführt. Geprüft werden der Konzernabschluss zum 31. Dezember 2024 und der dazugehörige zusammengefasste Lagebericht. Sollte die Behörde tatsächlich Fehler feststellen, könnte eine erfolgswirksame Erfassung des Abspaltungseffekts die Folge sein – und damit eine rückwirkende Korrektur des ausgewiesenen Ergebnisses.

Die Eckert & Ziegler-Aktie reagierte auf die Nachricht mit deutlichen Kursverlusten. Im vorbörslichen Handel auf der Plattform Tradegate wurde das Papier zeitweise 3,1 Prozent tiefer bei 13,75 Euro gehandelt. Zunächst hatte der Titel laut Marktdaten fast zwei Prozent nachgegeben, bevor sich die Verluste noch ausweiteten. Damit geriet das Papier unter Druck, obwohl das Unternehmen die grundsätzliche Bedeutung des Vorgangs für die operative Lage als begrenzt darstellte.

Analystenstimmen bleiben positiv

Unabhängig von der laufenden BaFin-Prüfung sehen Analysten das Papier weiterhin positiv. Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank) hatte am 24. September 2025 eine Kaufempfehlung für Eckert & Ziegler ausgesprochen, ebenso wie die Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG am 12. September 2025. Damit bewerten zwei Banken den Titel trotz der regulatorischen Unwägbarkeiten als Kaufgelegenheit.

Die BaFin betont, dass anlassbezogene Prüfungen eingeleitet werden müssen, sobald konkrete Anhaltspunkte für eine fehlerhafte Rechnungslegung bestehen. Dies sei unabhängig von einer möglichen Verfehlung der Kapitalmärkte oder eines bestimmten Schwellenwerts der Fall. Im Fall von Eckert & Ziegler sei die Einleitung der Prüfung am 15. Juli erfolgt, die öffentliche Bekanntmachung folgte am Mittwoch.

Mögliche Folgen der Prüfung

Die Abspaltung von Pentixapharm war ein wesentlicher Bestandteil der Konzernstrategie von Eckert & Ziegler im vergangenen Jahr. Die Frage, ob die Ausbuchung der Vermögenswerte und Schulden erfolgsneutral oder erfolgswirksam hätte erfolgen müssen, hängt eng mit der Identifikation der obersten beherrschenden Partei zusammen. Eine Partei gilt nach den Bilanzierungsvorschriften unter anderem dann als oberste beherrschende Partei, wenn sie über die Fähigkeit verfügt, die maßgeblichen Tätigkeiten des Unternehmens zu lenken.

Die BaFin kann im Anschluss an die Prüfung Korrekturen am Konzernabschluss verlangen oder weitergehende Maßnahmen ergreifen, sollte sich der Verdacht bestätigen. Bis zu einem Abschluss der Prüfung ist offen, ob die ausgewiesenen Zahlen für das Geschäftsjahr 2024 in der vorliegenden Form bestehen bleiben oder rückwirkend angepasst werden. Das Unternehmen selbst sieht keine Auswirkungen auf die operativen Kennzahlen und betont die konstruktive Zusammenarbeit mit der Aufsichtsbehörde.

Die Meldung wurde von der Nachrichtenagentur dpa-AFX unter dem Dateline Bonn verbreitet.