Vergütungsstudie: Vorstandsgehälter an der Wiener Börse 2025 erneut gestiegen

Im Originalton der Studie heißt es zu Bawag: „Dabei sei die Bawag mit ihrem Vergütungssystem kein österreichischer Maßstab, hielt Beckermann fest. Als Relativierung verweist er auf die gute Arbeit des Vorstandes, etwa bei der Kostenkontrolle und dem Risikomanagement, was sich letztlich in einer starken Ergebnisentwicklung widerspiegle. Zudem halte das Management selbst große Aktienpakete und profitiere daher auch von den Dividendenausschüttungen."

Neben der Bawag nennt die Studie unter anderem die Erste Group als weiteres Schwergewicht der heimischen Bankenlandschaft. Auch Industrievertreter wie Lenzing und der Kartonhersteller Mayr-Melnhof (MM) werden in der Erhebung berücksichtigt. Die Studie vergleicht die heimischen Werte zudem mit den Bezügen in deutschen DAX-Konzernen.

Bawag als Ausreißer

Methodisch unterscheidet die IVA zwischen fixer Grundvergütung, kurzfristigen Boni und langfristigen Anreizprogrammen, etwa Aktienoptionen oder virtuellen Aktien. Gerade der Anteil der langfristigen Komponenten ist demnach in den vergangenen Jahren gewachsen, was die Vergleichbarkeit zwischen Unternehmen und Branchen erschwert.

Die Studienautoren weisen darauf hin, dass Ausschlag für die Höhe der Gesamtvergütung nicht allein die Grundbezüge, sondern häufig auch Aktienkursentwicklungen und Dividendenzahlungen seien. Dieser Effekt komme insbesondere dann zum Tragen, wenn das Management selbst größere Aktienpakete halte und damit direkt von der Wertentwicklung profitiere.

Branchenunterschiede und DAX-Vergleich

Im Branchenvergleich zeigt die Erhebung, dass Industriekonzerne wie Lenzing und Mayr-Melnhof ihre Vergütungsmodelle tendenziell stärker an langfristigen Kennzahlen ausrichten, während Banken häufiger höhere kurzfristige Boni vorsehen. Die Streuung zwischen den untersuchten Unternehmen sei insgesamt groß, so die Studienautoren.

Beim Vergleich mit deutschen DAX-Konzernen liegt die durchschnittliche Vorstandsvergütung der österreichischen Unternehmen laut Studie weiterhin unter dem Niveau der großen deutschen börsennotierten Gesellschaften. Der Abstand habe sich in den vergangenen Jahren jedoch verringert, heißt es in der Erhebung.

Die IVA-Studie liefert jedes Jahr eine Datengrundlage für die Debatte über Managergehälter, Aktionärsrechte und Corporate Governance in Österreich. Sie richtet sich an Investoren, Aufsichtsräte und die interessierte Öffentlichkeit und wird in der Regel im Spätsommer veröffentlicht.

Bedeutung für Investoren und Aufsichtsräte

Für die laufende Berichtssaison 2026 erwarten Beobachter, dass die Unternehmen die gestiegenen Vorstandsbezüge in ihren Geschäftsberichten und Vergütungsberichten offenlegen werden. Aktionärsvertreter dürften die Entwicklung insbesondere bei Banken wie der Bawag und der Erste Group aufmerksam verfolgen.

Insgesamt zeichnet die IVA-Vergütungsstudie für 2025 das Bild einer moderat, aber stetig steigenden Vergütungslandschaft an der Wiener Börse, mit der Bawag als Ausreißer nach oben und einem wachsenden Anteil aktienbasierter Vergütungselemente über alle Branchen hinweg.