SMAG Mobile Antenna Masts AG legt IPO-Preis auf 46 Euro fest und plant Börsenstart am 13. Juli

Vom Erlös fließt nur ein vergleichsweise kleiner Teil an das Unternehmen selbst: Lediglich 29,6 Millionen Euro sind für den Ausbau der Produktionskapazität und des Vertriebs vorgesehen. Der Löwenanteil des Emissionserlöses geht an den Finanzinvestor Aequita aus München, der 2024 bei SMAG eingestiegen war und nun seine Beteiligung auf 50,1 Prozent reduziert. Künftig befinden sich 49,9 Prozent der SMAG-Anteile im Streubesitz.

Geschäftsmodell und Auftragslage

Die wirtschaftliche Ausgangslage des Unternehmens ist durch eine hohe Auftragsbestandsquote geprägt. So „sitzt [SMAG] auf einem Auftragsbestand von insgesamt 1,4 Milliarden Euro". Im vergangenen Jahr stieg der Umsatz von 27 auf 34 Millionen Euro, in diesem Jahr sollen es schon 55 bis 60 Millionen sein. Die bereinigte operative Umsatzrendite (Ebit-Marge) soll 2026 bei 19 bis 21 Prozent liegen. Das Unternehmen wird zum Ausgabepreis mit 260 Millionen Euro bewertet.

Die Produkte des Unternehmens sind weltweit im Einsatz. „Mehr als 2.000 ihrer bis zu 40 Meter hohen Mastsysteme seien in über 20 Ländern im Einsatz." SMAG beschäftigt rund 170 Mitarbeiter. Im Prospekt und in der Börsenmitteilung weist das Unternehmen zudem auf den Verkäufer SMAG Group GmbH hin, „einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft der AEQUITA SE & Co. KGaA".

Verfahren, Prospekt und Zuteilung an Privatanleger

Bei der Platzierung trat Cantor als Sole Global Coordinator und Sole Bookrunner auf. Der Wertpapierprospekt wurde nach Billigung durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) auf der Unternehmenswebsite (https://www.smag.de) kostenfrei veröffentlicht. „Zeichnungsaufträge von Privatanlegern wurden mit 100 % des jeweiligen Ordervolumens zugeteilt, wobei Aufträge unter 5 Aktien nicht bedient wurden." Die Gesamtzuteilung über DirectPlace an Privatanleger belief sich auf 2.338 Angebotsaktien. Die Zuteilung folgte den „am 7. Juni 2000 von der Börsensachverständigenkommission veröffentlichten ‚Grundsätzen für die Zuteilung von Aktienemissionen an Privatanleger'".

Der Börsengang reiht sich in eine Serie von IPOs deutscher Rüstungsunternehmen ein. „Mit Gabler und Vincorion hatten in diesem Jahr bereits zwei deutsche Firmen aus der Rüstungsbranche den Börsengang vollzogen." Der deutsch-französische Panzerbauer KNDS hatte seine Börsenpläne allerdings verschoben, „weil die Eigentümer sich eine höhere Bewertung erhoffen als die Anleger zuletzt zu zahlen bereit waren". SMAG gehört damit zu einer kleinen Gruppe europäischer Rüstungshersteller, die den Schritt an die Börse in diesem Jahr erfolgreich vollzogen haben.

SMAG im Kontext der Rüstungs-IPOs 2026

Der Handel der Aktien im Scale-Segment des Open Markets (Freiverkehr) der Frankfurter Wertpapierbörse wird unter dem Handelssymbol „1SMA" und der ISIN DE000A42FR12 (WKN A42FR1) aufgenommen. Die Lieferung der Angebotsaktien gegen Zahlung des Angebotspreises wird voraussichtlich am oder um den 14. Juli 2026 erfolgen. Die Bekanntmachung „stellt eine Werbung im Sinne der Verordnung (EU) 2017/1129 in ihrer jeweils geltenden Fassung (die ‚Prospektverordnung') dar". Ansprechpartnerinnen in der Mitteilung sind Jasmin Dentz und Elena Strikker.

Mit dem IPO erhält das Salzgitterer Unternehmen frisches Kapital für den geplanten Ausbau der Fertigung und des internationalen Vertriebs. Die hohe Auftragsbestandsquote und der starke Umsatzsprung deuten auf eine deutlich wachsende Nachfrage nach militärischer Kommunikations-Infrastruktur hin, zumal mehrere NATO-Streitkräfte zu den Kunden zählen. Die hohe EBIT-Marge von 19 bis 21 Prozent sowie der mehrjährige Auftragsbestand von 1,4 Milliarden Euro unterstreichen die derzeit starke Marktposition von SMAG im europäischen Verteidigungssektor.