Nike erwartet sinkende Umsätze trotz WM-Schub – Aktie fällt deutlich

Ein zentraler Grund für den Gewinnanstieg war nach Angaben des Konzerns die Erstattung von US-Importzöllen, nachdem entsprechende Anordnungen von US-Präsident Donald Trump vom Obersten Gerichtshof der Vereinigten Staaten gekippt worden waren. Diese Einmaleffekte überlagerten allerdings die zugrundeliegende Geschäftsentwicklung und konnten Anleger nicht überzeugen.

Kursverluste an den Börsen

An der Börse treffen jüngste Zahlen auf Skepsis. Die Nike-Aktie verlor im vorbörslichen US-Handel mehr als vier Prozent. Auch die Titel der Wettbewerber gerieten unter Druck: Anteilsscheine von Adidas fielen im Handelsverlauf um bis zu 1,8 Prozent und gehörten damit zu den schwächsten Werten im DAX. Puma-Aktien verloren in ähnlicher Größenordnung.

Nike-CEO Elliott Hill verwies in der Analystenkonferenz am Dienstagabend auf einen positiven Effekt durch die laufende Fußball-Weltmeisterschaft, die teilweise im US-Heimatmarkt von Nike ausgetragen wird. Schon zum Start des Turniers habe man zweieinhalbmal mehr Artikel von Nationalmannschaften verkauft als zum gleichen Zeitpunkt bei der vorherigen Weltmeisterschaft 2022. Der Konzern ist Ausrüster der US-Nationalmannschaft und wird im kommenden Jahr Adidas als Ausrüster des Deutschen Fußball-Bundes (DFB) ablösen.

WM als Wachstumsstütze

Der Finanzvorstand Matthew Friend beschrieb die Stimmung der Verbraucher mit drastischen Worten: "Unsere Kunden sind rund um die Welt unter Druck." Nike rechne in den kommenden sechs Monaten nicht mit einer Verbesserung der Konsumstimmung. Diese Belastungen seien auch im Sportartikelgeschäft deutlich spürbar.

Nike kämpft sich seit über einem Jahr aus einem weitgehend hausgemachten Tief. Der Konzern hatte sich in den vergangenen Jahren stark auf den Direktvertrieb zulasten des Großhandels konzentriert. Dadurch hatten Wettbewerber vor allem im US-Markt Regalfläche zurückgewonnen. CEO Hill hat daher eine stärkere Fokussierung auf Sportler und Athleten angekündigt, nachdem der Lifestyle-Anteil am Sortiment in den vergangenen Jahren gewachsen war.

Belastungen in China und den USA

Die Region Greater China verzeichnete im abgelaufenen Quartal ebenfalls einen Umsatzrückgang. Allerdings lag der Umsatz in China mit rund 1,3 Milliarden US-Dollar über den durchschnittlichen Analystenerwartungen. Die Citigroup-Analystin Monique Pollard wies darauf hin, dass Nike in China die Lagerbestände reduziert habe, was den Druck zu Rabattgewährungen verringere – ein Umstand, der auch für Adidas und Puma positiv sei.

Die Marktreaktion fiel dennoch verhalten aus. Matthew Boss, Analyst bei JPMorgan, verwies darauf, dass Nike für das laufende erste Geschäftsquartal 2026/27, das Ende August ausläuft, einen niedrigen bis mittleren einstelligen prozentualen Umsatzrückgang erwarte. Die Konsensschätzung der Analysten für dieses Quartal lag bereits bei einem Rückgang von 1,9 Prozent.

Analysten sehen Erholung verzögert

Brooke Roach, Analystin bei Goldman Sachs, erklärte, die Erholung der Nike-Umsätze verzögere sich erneut und der vorsichtige Ausblick überlagere die positiven Faktoren des vergangenen Quartals. Die Investoren sehen offenbar vor allem die Risiken für die kommenden Monate.

Bereits drei Monate zuvor hatte Nike auf Risiken durch den Iran-Krieg hingewiesen, die etwa über steigende Ölpreise zu ungeplanten Schwankungen im Konsumverhalten führen könnten. Diese geopolitischen Unsicherheiten treffen auf einen ohnehin angespannten Konsumsektor.

Nike sieht Verbraucher weltweit unter Druck – diese Einschätzung des Konzerns deckt sich mit den zurückhaltenden Signalen aus dem Quartalsbericht. Die Kombination aus Konsumzurückhaltung, Wettbewerbsdruck und geopolitischen Risiken stellt das Management vor die Aufgabe, den eingeleiteten Strategiewechsel hin zu mehr Sportler-Fokus konsequent umzusetzen.

Ausblick auf die kommenden Quartale

Mit dem Wechsel beim DFB-Ausrüstervertrag und dem WM-Heimvorteil verfügt Nike zwar über zwei sichtbare Wachstumshebel. Ob diese ausreichen, um den Gegenwind im chinesischen Markt und die Belastungen im US-Großhandel zu kompensieren, werden die kommenden Quartale zeigen müssen. Der Aktienkurs reagierte zunächst deutlich negativ.

Insgesamt verdeutlicht der Bericht die Diskrepanz zwischen den durch Sondereffekte gestützten Profiten und der weiterhin fragilen Umsatzdynamik. Anleger honorieren kurzfristige Gewinnsprünge weniger, wenn der Ausblick auf das Folgequartal verhaltener ausfällt als erhofft.

Die kommenden Wochen werden zeigen, ob der WM-Effekt über die ersten Turnierwochen hinaus anhält und ob das Weihnachtsgeschäft im zweiten Geschäftshalbjahr für Entlastung sorgen kann. Bis dahin bleibt die Stimmung an der Börse angespannt – nicht nur bei Nike, sondern im gesamten Sportartikel-Sektor.