ISM-Dienstleistungsindex der USA sinkt im Juni leicht auf 54,0 Punkte

Beschäftigung als Stütze

Der Beschäftigungsindikator legte allerdings zu und liegt wieder über der Wachstumsschwelle. Dieser Teilbereich des ISM-Berichts wird an den Finanzmärkten besonders aufmerksam beobachtet, weil er Hinweise auf die Entwicklung des US-Arbeitsmarktes liefert.

Der Indikator für neue Aufträge gab nach. Ein sinkender Auftragseingang kann ein Frühzeichen für eine nachlassende Dynamik in den kommenden Monaten sein, ohne dass aus dem aktuellen Wert bereits eine Trendwende abgeleitet werden müsste.

Aufträge und Preise schwächer

Gefallen ist auch der Wert für bezahlte Preise. Er bleibt aber auf einem hohen Niveau. Ein nachlassender Preisindex kann auf einen allmählich abklingenden Preisdruck in den Dienstleistungsbranchen hindeuten, was für die Geldpolitik der US-Notenbank Fed von Bedeutung wäre.

Der ISM veröffentlicht monatlich zwei getrennte Umfragen – eine für die Industrie und eine für den Dienstleistungssektor. Der hier berichtete Wert bezieht sich ausschließlich auf den Servicesektor, der in den Vereinigten Staaten den größten Teil der Wirtschaftsleistung stellt.

Mit dem aktuellen Stand von 54,0 Punkten bleibt der Dienstleistungssektor deutlich im Expansionsbereich. Analysten werten Werte oberhalb von 50 als Wachstum; der bisherige Jahresdurchschnitt 2026 liegt nach Angaben des ISM über diesem Niveau.

Bedeutung für die Geldpolitik

Der Bericht dient Investoren und Notenbankern weltweit als wichtiger Konjunkturindikator. Vor allem der Vergleich der Teilindizes für Beschäftigung, neue Aufträge und bezahlte Preise gibt Hinweise darauf, an welcher Stelle des Wirtschaftszyklus sich die USA befinden.

Die nächsten ISM-Daten werden zu Beginn des kommenden Monats erwartet. Bis dahin dürfte der Juli-Wert des Beschäftigungsindex besondere Beachtung finden, da er direkten Einfluss auf die geldpolitischen Erwartungen an die Fed hat.

Insgesamt zeichnet der Junibericht das Bild einer weiter wachsenden, aber etwas weniger schwungvollen US-Dienstleistungswirtschaft. Die Helaba sieht darin – trotz der leichten Eintrübung der Stimmung – keinen Anlass für erhöhte Konjunktursorgen.