Ifo-Umfrage: US-Zollpolitik bremst Investitionen der deutschen Industrie

Verfestigte Zollbelastung und hohe Erwartungen an die USA

Viele Unternehmen geben die höheren Kosten an ihre US-Kunden weiter: 34 Prozent der befragten Firmen wälzen die zusätzlichen Zollkosten vollständig über höhere Preise auf amerikanische Abnehmer ab, weitere 28 Prozent geben mehr als die Hälfte der Mehrkosten weiter. Zugleich trägt aber jedes vierte Unternehmen einen großen Teil der Zollkosten selbst – mit Folgen für Margen und Geschäftslage.

Die Verunsicherung schlägt auf die Investitionsplanung durch. Der Anteil der Unternehmen, die geplante Investitionsvorhaben storniert haben, stieg von 9 auf 16 Prozent. Etwa jedes dritte Unternehmen (rund 33 Prozent) verschiebt Investitionsprojekte – ein Anstieg um 11 Prozentpunkte. Ifo-Forscher Sebastian Link wertet dies als Warnzeichen: „Das ist ein Alarmsignal, gerade weil Investitionsentscheidungen normalerweise sehr träge sind.“ Link ergänzte, die US-Zollpolitik treffe nicht nur das Geschäft in den USA selbst, sondern bremse zunehmend auch Investitionen am Standort Deutschland: „Die US-Zollpolitik trifft nicht nur das Geschäft in den USA selbst, sondern bremst zunehmend auch Investitionen am Standort Deutschland.“

Investitionen auf der Bremse

Ifo-Präsident Clemens Fuest sieht den Weg aus der konjunkturellen Schwäche Deutschlands in mehr Investitionen und gestärktem Verbrauchervertrauen. Er sagte, der Staat habe bereits viel Geld für Infrastruktur, Klimaneutralität und Verteidigung in die Hand genommen. „Wir würden uns wünschen, dass das jetzt wirklich in öffentliche Investitionen fließt, denn die haben einen starken Konjunktureffekt“, betonte Fuest. Allerdings würden viele Mittel „Richtung konsumtiver Ausgaben verschoben“. Fuest sagte zudem: „Es könnte dadurch nach oben gehen, dass wir binnenwirtschaftliche Impulse haben.“

Insgesamt zeichnet die Ifo-Befragung das Bild einer Industrie, die sich auf hohe Zollbelastungen einstellt und gleichzeitig Investitionen zurückhält. Der Bremsdruck der US-Handelspolitik trifft damit ausgerechnet jene Bereiche, die für den Standort Deutschland als besonders wichtig gelten.

Ifo-Präsident fordert binnenwirtschaftliche Impulse

Die Veranstaltung, bei der Fuest und Baur sprachen, fand am Dienstag am OECD Berlin Centre statt. Die Befragungsergebnisse beruhen auf einer aktuellen Ifo-Erhebung unter deutschen Industrieunternehmen und wurden am Dienstag veröffentlicht.

Wirtschaftsexperten sehen die Entwicklungen im Kontext eines verschärften globalen Wettbewerbsumfelds. Die Verfestigung der US-Zölle gilt als Belastungsfaktor, der sich nicht ohne weiteres durch unternehmerische Anpassungen ausgleichen lässt. Die Frage, ob binnenwirtschaftliche Impulse den Investitionsstau lösen können, dürfte die wirtschaftspolitische Debatte in Deutschland in den kommenden Monaten prägen.