Frasers baut Beteiligung an Hugo Boss auf knapp 30,3 Prozent aus

Hintergrund der Weigerung ist nach Darstellung des Managements, dass Hugo Boss langfristig deutlich mehr wert sei, als es die Offerte abzubilden vermag. Die Briten ihrerseits verweisen auf die finanzielle Hebelwirkung einer Übernahme und sehen den Modekonzern als strategische Ergänzung zu ihrem Sport- und Einzelhandelsportfolio, zu dem auch die Kette Sports Direct gehört.

Schritt für Schritt Richtung Übernahme

Frasers teilte am Dienstag mit, zusätzliche Hugo-Boss-Aktien im Gegenwert von rund 3,69 Prozent des Grundkapitals erworben zu haben. Hintergrund war die Ausübung von Put-Optionen in der Vorwoche. Insgesamt halte Frasers nun knapp 30,3 Prozent der Hugo-Boss-Anteile – ohne die im Rahmen des Angebots eingereichten Aktien. Vor knapp einem Jahr hatte der Anteil bereits die 25-Prozent-Schwelle überschritten.

Frasers, hinter dem der britische Unternehmer Mike Ashley steht, hatte erst im vergangenen Monat die Offerte über 38 Euro je Aktie für alle ausstehenden Hugo-Boss-Papiere abgegeben. Das Gesamtvolumen beziffert das Unternehmen auf rund 1,93 Milliarden Euro. Die Annahmefrist läuft bis zum 27. Juli. Über den Ausgang des Angebots und die endgültige Annahmequote wird nach Fristende entschieden.

Unterdessen reagierte die Hugo-Boss-Aktie im XETRA-Handel verhalten: Das Papier gab zeitweise um 0,18 Prozent auf 37,95 Euro nach. Damit notiert es sogar leicht unter dem Angebotspreis von 38 Euro – ein Hinweis darauf, dass ein erheblicher Teil der Marktteilnehmer die Offerte für nicht ausreichend hält oder mit einem Scheitern der Übernahme rechnet.

Aktie notiert unter Angebotspreis

Bereits im vergangenen Jahr war Frasers-CEO Michael Murray in den Hugo-Boss-Aufsichtsrat eingezogen, was die strategische Aufstellung der Briten bei dem Modekonzern unterstreicht. Ein Sitz im Kontrollgremium gibt Fraspers zwar Einblick, ändert aber nichts an der Weigerung von Vorstand und Aufsichtsrat, das Angebot zu unterstützen.

Was passiert bis zum 27. Juli?

Am Markt wird die Offerte zurückhaltend bewertet. Die kanadische Bank RBC Capital Markets stufte die Hugo-Boss-Aktie am 13. Juli 2026 mit „Sector Perform" ein. Damit sehen die Analysten weder klares Aufwärts- noch Abwärtspotenzial, solange der Ausgang der Übernahmeschlacht offen ist.

Sollte Frasers am Ende die Mehrheit der Aktien einsammeln, wäre es eine der größten Übernahmen eines deutschen MDax-Konzerns durch einen britischen Einzelhandelskonzern in den vergangenen Jahren. Beobachter rechnen damit, dass Frasers notfalls den Preis nachbessern könnte, um die nötige Annahmequote zu erreichen.

Klar ist: Bis zum 27. Juli müssen die Hugo-Boss-Aktionäre entscheiden, ob sie ihre Papiere zu 38 Euro andienen oder auf eine möglicherweise bessere Zukunft des Unternehmens setzen – entweder unter dem aktuellen Management oder unter neuer Konzernführung aus Großbritannien.