SpaceX-Aktie fällt knapp einen Monat nach Börsengang unter Ausgabepreis

Vom Ausgabepreis zum Höhenflug und zurück

Der Börsengang am 12. Juni 2026 war der größte IPO der Geschichte. SpaceX (Space Exploration Technologies) sammelte dabei 75 Milliarden US-Dollar ein. Bereits am Ausgabepreis wurde das Unternehmen mit 1,77 Billionen US-Dollar bewertet – mehr als der Meta-Konzern. Schon am ersten Handelstag schloss die Aktie mit einem Plus von rund 19 Prozent bei etwa 161 US-Dollar, wodurch die Bewertung auf rund 2 Billionen US-Dollar stieg. „Zum Handelsstart an der NASDAQ stieg die Bewertung noch am selben Tag auf etwa 2 Billionen US-Dollar."

Angetrieben von Käufen privater Anleger kletterte der Kurs in der Folge bis auf 225 US-Dollar. „Am 23. Juni 2026 fiel die Aktie erstmals wieder unter ihren Erstschlusskurs." Seither befindet sich das Papier im Sinkflug. Über drei Handelstage verlor SpaceX rund 23 Prozent beziehungsweise etwa 600 Milliarden US-Dollar an Börsenwert. Seit dem Börsengang liegt die Aktie rund sieben Prozent im Minus.

„Wirksam wurde die Aufnahme in den Russell 1000 vor Handelsbeginn am 6. Juli 2026, die in den Nasdaq 100 einen Tag später." Diese Indexaufnahmen gelten als wichtige Stützen für die weitere Kursentwicklung, da sie passive Investoren zum Kauf verpflichten. Dennoch konnte dies den Abwärtstrend bislang nicht stoppen.

Russell- und Nasdaq-100-Aufnahme

Die fundamentale Bewertung steht nach Einschätzung von The Motley Fool in einem „historisch hohen" Bereich: „Bezogen auf den Jahresumsatz 2025 von 18,7 Milliarden US-Dollar und die Bewertung von rund 2,1 Billionen US-Dollar zum 2. Juli 2026 ergibt sich ein Kurs Umsatz Verhältnis von rund 110, ein für börsennotierte Unternehmen historisch hoher Wert, so The Motley Fool." Tatsächlich erwirtschaftete SpaceX im vergangenen Jahr 18,67 Milliarden US-Dollar (rund 16 Milliarden Euro) – bei einem Verlust von etwa 4,94 Milliarden US-Dollar.

„Die Weltwirtschaft erwirtschaftet dem Bericht zufolge ein Bruttoinlandsprodukt von 123,6 Billionen US-Dollar, eine Bewertung weit jenseits von 20 Billionen US-Dollar würde SpaceX damit grösser als viele Volkswirtschaften machen." Damit hängt die derzeitige Marktkapitalisierung wesentlich von der Erwartung künftiger Geschäftserfolge ab.

Bewertung weit über den Fundamentaldaten

Goldman Sachs rechnet laut The Motley Fool bis 2030 mit einem SpaceX-Umsatz von 474 Milliarden US-Dollar, „getragen vor allem vom KI-Geschäft, das von aktuell rund 3 Milliarden US-Dollar auf 322 Milliarden US-Dollar wachsen soll." Morningstar kommt in einem eigenen Discounted-Cashflow-Modell dagegen nur auf 67 Milliarden US-Dollar Umsatz bis 2030 und rund 500 Milliarden US-Dollar bis 2045 – „deutlich konservativer und zeitlich weit gestreckt." „Selbst ein von The Motley Fool skizziertes mittleres Szenario von rund 200 Milliarden US-Dollar Umsatz Mitte der 2030er Jahre würde für eine Bewertung von 10 Billionen US-Dollar noch ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 50 voraussetzen" – niedriger als heute, aber immer noch hoch.

Trotz des Kurseinbruchs sehen die Analysten mehrheitlich Potenzial: „Laut TipRanks ergibt sich für die SpaceX-Aktie aus neun Analysten-Bewertungen eine moderate Kaufempfehlung (4x buy, 4x hold, 1x sell)." „Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 246,43 US-Dollar und entspricht einem Aufwärtspotenzial von 77,11 Prozent gegenüber dem letzten Kurs von 139,14 US-Dollar (Stand: 13.07.2026)."

„An der Wall Street wurden am Mittwoch zeitweise weniger als die ursprünglich festgesetzten 135 Dollar (rund 118 Euro) per Anteilsschein gezahlt." Damit verlor die Aktie innerhalb eines Monats deutlich an Wert. Binnen drei Handelstagen belief sich der Verlust auf etwa 23 Prozent – die bislang heftigste Phase des Kurseinbruchs.

Der Börsengang hatte Großaktionär Elon Musk unterdessen laut dem Bericht zum „ersten Menschen mit einem Billionen-Dollar-Vermögen" gemacht. „Nach Einschätzung von The Motley Fool hat SpaceX in der Vergangenheit bereits zahlreiche Millionäre gemacht, allerdings ausschliesslich auf dem Privatmarkt, etwa über Mitarbeiterbeteiligungen und spezialisierte Fonds vor dem Börsengang." Mit dem IPO erhielten nun auch Kleinanleger Zugang zum Papier.

Analysten sehen Potenzial – Vergleich mit Tesla

Zum Vergleich verweist The Motley Fool auf das Schwesterunternehmen: „Der Elektroautobauer Tesla erzielte seit seinem eigenen Börsengang 2010 eine Rendite von rund 23'000 Prozent und machte aus 1'000 US-Dollar rund 230'000 US-Dollar." Ob SpaceX eine ähnliche Erfolgsgeschichte schreiben wird, ist angesichts der aktuellen Geschäftszahlen und der Bewertung offen.

Der Text stammt von Evelyn Schmal aus der Redaktion finanzen.ch und „dient ausschliesslich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageempfehlung dar. Die finanzen.net GmbH schliesst jegliche Regressansprüche aus."