OeNB senkt Konjunktur- und Inflationsprognosen für Österreich

Die Korrektur folgt auf eine Phase erhöhter Energiepreise, die durch den Iran-Krieg ausgelöst wurde. Die OeNB stellt ihre Annahmen unter das ausdrückliche Vorzeichen einer Normalisierung der Rohstoffmärkte, weist aber darauf hin, dass die wirtschaftliche Entwicklung maßgeblich vom weiteren Verlauf der Energiepreise abhängen wird.

Energiepreise als zentraler Risikofaktor

Im milden Szenario wird eine schrittweise Beruhigung der Energiepreise unterstellt. Sollte sich diese Erwartung nicht bewahrheiten, drohen der heimischen Konjunktur zusätzliche Belastungen. Die Notenbank signalisiert damit zugleich Unsicherheit über den weiteren Pfad der Konjunktur.

Die revidierten Zahlen stehen im Einklang mit einer zunehmend gedämpften Einschätzung der heimischen Wirtschaftsaussichten. Die OeNB hatte zuletzt bereits auf Risiken für Wachstum und Preisstabilität hingewiesen. Mit der neuen Prognose wird diese Einschätzung nun quantifiziert.

Implikationen für Fiskal- und Geldpolitik

Die schwachen Wachstumsaussichten dürften auch die Diskussion über fiskalpolitische Maßnahmen in Österreich befeuern. Eine Konjunktur mit einem BIP-Plus von nur 0,5 Prozent im laufenden Jahr verringert den Spielraum für zusätzliche budgetäre Impulse, ohne die Schuldenquote weiter steigen zu lassen.

Gleichzeitig bleibt die Inflation mit 2,9 Prozent auf erhöhtem Niveau. Damit sind die Realeinkommen der privaten Haushalte weiterhin unter Druck. Die Notenbank betont in ihren Projektionen, dass die Geldpolitik an der Sicherung der Preisstabilität ausgerichtet bleibt.

Mit der Annahme, dass die Energiepreise auf das Vorkriegsniveau zurückkehren, zeichnet die OeNB ein vergleichsweise vorsichtiges Bild der österreichischen Wirtschaftsentwicklung. Die tatsächliche Konjunktur dürfte entscheidend davon abhängen, wie schnell sich die Rohstoffmärkte normalisieren.

Szenario-Rahmen der OeNB

Die OeNB veröffentlicht ihre Prognosen in einem Szenario-Rahmen, der unterschiedliche Pfade der Energiepreise abdeckt. Das hier zugrunde gelegte milde Szenario geht von einer vollständigen Normalisierung der Rohstoffmärkte aus. Andere Szenarien der Notenbank können davon abweichende Wachstums- und Inflationspfade aufzeigen.