Uber übernimmt Delivery Hero für rund 12,7 Milliarden Euro und gliedert 14 Märkte – darunter Österreich – an Finanzinvestor aus

An der Börse kam die Nachricht zunächst verhalten auf. Die Delivery-Hero-Aktie notierte zeitweise unter dem Gebot von 41,50 Euro, drehte aber im Verlauf des Handelstages in die Gewinnzone: Um die Mittagszeit lag das Papier mit 1,2 Prozent im Plus bei 38,65 Euro. Damit blieb es jedoch klar unter dem Kaufpreis von 41,50 Euro, den Uber für jedes Papier bietet. Dennoch beließ ein Analyst sein Kursziel für die Aktie bei 42,50 Euro und damit einen Euro über dem aktuellen Gebot.

Kursreaktion und Marktstimmung

Noch im Mai war in Medienberichten lediglich von 33 Euro je Aktie die Rede gewesen, Mitte April hatte das Papier sogar weniger als 20 Euro gekostet. In den vergangenen Monaten hatte sich der Kurs mit Werten um die 40 Euro bereits rund verdoppelt, was Spekulationen über einen Bieterwettstreit befeuert hatte. Mit dem jetzigen Gebot von 41,50 Euro greift Uber deutlich tiefer in die Tasche als zunächst geplant.

Hinter dem Deal stehen die Chefs beider Unternehmen: Uber-Chef Dara Khosrowshahi und Delivery-Hero-Chef und Mitgründer Niklas Östberg warben gemeinsam für den Zusammenschluss. „Durch die Zusammenführung unserer Plattformen bringen wir erschwingliche, zuverlässige Lieferdienste zu Millionen weiterer Menschen in einigen der dynamischsten Volkswirtschaften der Welt“, sagte Khosrowshahi. Östberg dankte seinen Beschäftigten dafür, „dass sie dieses Unternehmen über 15 Jahre hinweg aufgebaut haben“.

Hintergrund: Akteure und Anteilsverhältnisse

Im Vorfeld der Transaktion hatte Uber bereits kräftig zugekauft: Zuletzt hielt der US-Konzern knapp 25 Prozent an dem Berliner Unternehmen, hinzu kamen Finanzinstrumente über knapp 12 Prozent. Im Zuge des Deals gibt der Delivery-Hero-Großaktionär Prosus seinen Anteil von knapp 17 Prozent an Uber ab. Damit bündelt Uber sowohl Stimmrechte als auch wirtschaftliche Interessen künftig noch stärker in eigener Hand.

Uber verpflichtet sich im Zuge des Kaufs, den Hauptsitz von Delivery Hero in Berlin beizubehalten und bis mindestens 2029 keine Änderungen an der Belegschaft in der Bundeshauptstadt vorzunehmen. Damit sollen Bedenken zerstreut werden, der Standort könnte nach der Übernahme ausgedünnt werden. Die operative Kontrolle geht dennoch vollständig auf Uber über.

14 Märkte gehen an SSW Partners

Allerdings spart Uber bei der Übernahme 14 Märkte bewusst aus, in denen sich Uber Eats und Delivery Hero bereits überschneiden. Diese sollen auf Basis eines Vertrags mit der New Yorker Investmentfirma SSW Partners von dieser übernommen werden. Das Volumen dieses Pakets liegt nach den Angaben bei umgerechnet rund 1,4 Milliarden Euro. SSW Partners erklärte, man werde „den Prozess leiten, um die besten langfristigen Heimstätten für diese Unternehmen zu finden, in denen sie weiterhin florieren können“.

Unter den ausgegliederten Märkten befindet sich auch Österreich, wo Delivery Hero unter der Marke Foodora aktiv ist. Insgesamt 14 Märkte werden also kartellrechtlich bedingt an einen anderen Käufer abgegeben, um wettbewerbsrechtliche Bedenken der Behörden auszuräumen. In einer offiziellen Uber-Aussendung zum geplanten Deal heißt es, SSW Partners übernehme „insbesondere dort, wo sich Uber Eats und Delivery Hero bereits überschneiden“.

Historischer Kontext und Marktkonsolidierung

Der Schritt ist nicht ohne historische Ironie: Bereits 2018 hatte Delivery Hero das Deutschland-Geschäft – also den Heimatmarkt – an die niederländische Takeaway.com verkauft, zu der unter anderem Lieferando gehört. Mit dem jetzigen Verkauf wiederholt sich dieses Muster nun in mehreren europäischen Märkten, in denen Uber Eats und Delivery Hero um dieselben Kunden konkurrieren.

Für den weltweiten Markt ist die Botschaft klar: Mit 99 Märkten und einem Bruttowarenvolumen von 236 Milliarden Dollar (auf Basis der Werte aus 2025) wäre Uber nach dem Vollzug nach eigenen Angaben das größte Lieferdienst-Unternehmen der Welt. Die Übernahme katapultiert Uber Eats damit an die globale Spitze der Branche und verändert die Wettbewerbslandschaft grundlegend.

Analysten bewerten den Schritt überwiegend positiv. So stufte Jefferies & Company Inc. die Uber-Aktie am 28. Mai 2026 mit „Buy“ ein, zuvor hatten bereits RBC Capital Markets, Goldman Sachs und JP Morgan jeweils Kaufempfehlungen ausgesprochen. Auch wenn die kurzfristige Marktreaktion auf den Delivery-Hero-Kurs gedämpft ausfiel, sehen Beobachter in dem Zusammenschluss vor allem eine Stärkung der Skaleneffekte, die im Lebensmittel-Liefergeschäft entscheidend sind.

Ausblick und offene Fragen

Die Übernahme ist ein weiterer Meilenstein in einer Phase der Konsolidierung, in der immer mehr Anbieter im Lebensmittel-Liefermarkt unter dem Druck sinkender Margen und hoher Wettbewerbsintensität leiden. Branchenbeobachter werten den milliardenschweren Deal daher auch als Signal, dass nur noch große, global aufgestellte Plattformen langfristig profitabel wirtschaften können.

Für die kommenden Monate rechnen Marktteilnehmer mit detaillierten Informationen zum weiteren Prozedere: Neben der kartellrechtlichen Prüfung in den verschiedenen Jurisdiktionen dürfte vor allem die Frage im Mittelpunkt stehen, wie die 14 ausgegliederten Märkte unter SSW Partners weiterentwickelt werden. Auch der genaue Zeitplan bis zum Vollzug in der zweiten Jahreshälfte 2027 dürfte die Marktteilnehmer weiter beschäftigen.

Insgesamt markiert der Deal einen Wendepunkt in der Geschichte von Delivery Hero, das einst als eines der dynamischsten Startups der deutschen Tech-Szene galt. Der Verkauf an Uber beendet eine Phase eigenständiger internationaler Expansion und führt das Unternehmen künftig unter dem Dach eines US-Giganten weiter – mit allen Chancen und Risiken, die eine solche Integration mit sich bringt.