Bechtle steigert Gewinn und füllt Lager angesichts anziehender Chip-Nachfrage

Hintergrund: Warum Speicherchips knapp sind

Bechtle rüstet Behörden und gewerbliche Kunden vor allem aus dem Mittelstand mit PCs und Netzwerkgeräten aus und vertreibt auch selbst Hardware über den eigenen Onlinehandel. Wegen der Chip-Knappheit hatte das Unternehmen zuletzt mehr Mittel gebunden, um Komponenten rechtzeitig zu sichern und Lieferengpässe abzufedern. Der Konzern hatte in den Vorquartalen wiederholt über Lieferprobleme bei Speicherbausteinen berichtet.

Finanzvorstand Christian Jehle zeigte sich angesichts der Halbjahresbilanz zuversichtlich. „Nach der hervorragenden Entwicklung im ersten Halbjahr und mit einem Rekordwert beim Auftragsbestand sind wir zuversichtlich, auch im zweiten Halbjahr unseren erfolgreichen Kurs beibehalten zu können“, sagte Jehle. Der Auftragsbestand habe einen Rekordwert erreicht, hieß es in der Mitteilung weiter.

Zum genauen Gewinnsprung und zur Entwicklung einzelner Geschäftsfelder machte das Unternehmen zunächst keine detaillierten Angaben. Beobachter werten den Lageraufbau als taktische Reaktion auf das aktuelle Marktumfeld: Wer Komponenten frühzeitig einkauft und einlagert, kann Engpässe umgehen und zugleich von steigenden Preisen profitieren. Diese Strategie bindet allerdings Kapital und drückt auf den freien Cashflow.

Auswirkungen auf Geschäft und Cashflow

Bechtle profitiert damit auch indirekt vom weltweiten Ausbau der Infrastruktur für Künstliche Intelligenz. Hyperscaler und Cloud-Anbieter fragen enorme Mengen an Arbeitsspeicher und SSDs nach, was die Verfügbarkeit für klassische IT-Händler verknappt. Branchenkenner rechnen damit, dass die Knappheit an Speicherchips bis ins kommende Jahr hinein anhalten wird.

Am Markt wurde die Nachricht positiv aufgenommen. Der MDAX-Konzern gehört zu den wenigen europäischen IT-Händlern, die im laufenden Geschäftsjahr sowohl den Umsatz als auch das Ergebnis steigern konnten. Wettbewerber wie Cancom SE stehen vor ähnlichen Herausforderungen bei der Beschaffung, haben aber bislang keine vergleichbar starken Lagerbestände gemeldet.

Ausblick auf das zweite Halbjahr

Analysten sehen in dem Quartalsbericht ein Zeichen dafür, dass sich der deutsche IT-Markt nach einer längeren Schwächephase stabilisiert. Bechtle-Kunden aus dem öffentlichen Sektor hätten ihre Investitionen in Modernisierung und Cybersicherheit hochgefahren, hieß es. Auch die Nachfrage nach KI-fähiger Hardware nehme zu.

Für das zweite Halbjahr rechnet das Unternehmen weiter mit einer lebhaften Nachfrage. Sollte die Chip-Knappheit jedoch länger als erwartet anhalten, könnte der Lageraufbau zwar die Lieferfähigkeit sichern, aber zugleich das Risiko von Wertberichtigungen erhöhen, falls die Preise wieder fallen. Bechtle äußerte sich dazu nicht im Detail.

Unterdessen verweisen Marktbeobachter darauf, dass auch die Bank Jefferies das Papier aufmerksam beobachtet. Konkrete Kursziele oder Empfehlungen aus dieser Quelle lagen am Mittwoch nicht vor. Anleger reagierten dennoch verhalten optimistisch auf die Quartalsnachrichten.