Apple überholt Nvidia kurzzeitig als wertvollstes Unternehmen der Welt

Nvidia unter Druck: Ein chinesisches KI-Modell als Auslöser

Nvidia war zuvor über Monate hinweg das wertvollste Unternehmen der Welt gewesen. Der Chipkonzern wurde vor rund einem Jahr zum Unternehmen mit dem höchsten Börsenwert, dank der exorbitanten Nachfrage nach Chips des Konzerns für den Betrieb Künstlicher Intelligenz. Nvidia war zudem das erste Unternehmen weltweit, das die Marke von fünf Billionen US-Dollar Börsenwert überschritt.

Apples Höhenflug in den vergangenen Wochen hatte dagegen andere Gründe. Anfang Juni stellte der Konzern eine neue Version der Assistenzsoftware Siri mit Künstlicher Intelligenz vor, die bei Testnutzern bereits auf positive Resonanz stieß. Die Aktie des iPhone-Konzerns hatte in den vergangenen Wochen deutlich zugelegt, während die Nvidia-Aktie unter dem Eindruck eines neuen chinesischen KI-Modells erneut unter Druck geriet.

Wie schon einmal zuvor sorgte ein neues chinesisches KI-Modell für einen Kursdämpfer bei Nvidia. Anleger rüsten sich erneut für die Möglichkeit, dass Künstliche Intelligenz mit weniger Rückgriff auf Nvidia-Chipsysteme weiterentwickelt werden könnte als bisher angenommen. Chinesische KI-Firmen haben aktuell nur Zugang zu älteren und weniger leistungsstarken Nvidia-Chipsystemen, was den Wettbewerbsdruck auf Nvidia zusätzlich erhöht.

Kritik an den Bewertungen der Tech-Riesen

An der Wall Street werden die Bewertungen von Halbleiter- und anderen Tech-Konzernen seit geraumer Zeit kritisch gesehen. Sam Stovall vom Investmentforschungsunternehmen CFRA Research brachte die Sorge vieler Investoren auf den Punkt: „Die Messlatte liegt zu hoch, sodass es nur nach unten gehen kann". Stovall erwartet, dass Investmentfonds künftig stärker in andere Branchen rotieren könnten.

Auch der Stratege Mark Bronzo von Rye Strategic sieht Apple derzeit im Vorteil gegenüber dem KI-Sektor. Er erklärte gegenüber Bloomberg: „Auf dem Markt tobt ein Kampf, und derzeit profitiert Apple davon, da es nicht in jenem Sturm steckt, in dem sich der Rest der KI-Branche befindet". Damit spielt Bronzo darauf an, dass Apple als Hardware-Hersteller weniger direkt vom intensiven Wettbewerb rund um KI-Chips betroffen ist.

Apples neue KI-Offensive: Siri mit Einschränkungen in der EU

Die neue KI-Version von Siri soll allgemein im Herbst eingeführt werden. Allerdings wird sie zunächst nicht auf iPhones und iPads in der Europäischen Union verfügbar sein. Apple verweist auf Datenschutz-Bedenken wegen der europäischen Forderung, die Betriebssysteme für andere KI-Anbieter zu öffnen. Dieser Schritt dürfte in Europa für Diskussionen sorgen, da wichtige neue Funktionen vorerst nicht angeboten werden.

Unterdessen steht bei Apple ein Führungswechsel bevor: Tim Cook wird die Rolle des Apple-CEO im September an den Hardware-Chef John Ternus übergeben. Der geplante Wechsel erfolgt in einer Phase, in der Apple mit der KI-Initiative um Siri neue Wachstumsimpulse setzen will und sich gleichzeitig an der Börse gegen den Chipriesen Nvidia behauptet.

Führungswechsel bei Apple: Tim Cook übergibt an John Ternus

Der bisherige Verlauf des Börsenjahres zeigt einen mehrfachen Wechsel an der Spitze. Erst hatte Microsoft Apple vom ersten Platz verdrängt, dann hatte sich Nvidia an die Spitze gesetzt. Der erneute kurze Vorstoß von Apple zeigt, wie eng der Wettbewerb der Tech-Giganten um den Titel des wertvollsten Unternehmens inzwischen geworden ist.

Mit Blick auf die zugrunde liegenden Geschäftsmodelle unterscheiden sich die beiden Rivalen erheblich. Nvidia verdient sein Geld vor allem mit Hochleistungschips, die in Rechenzentren für das Training und den Betrieb von KI-Modellen eingesetzt werden. Apple erzielt den Großteil seiner Erlöse hingegen mit dem Verkauf von Hardware wie iPhones, iPads und Macs sowie mit Diensten wie dem App Store und iCloud.

Unterschiedliche Geschäftsmodelle, gleiches Spielfeld

Der kurze Börsensturm am Freitag verdeutlicht zugleich, wie anfällig die Bewertungen im Technologiesektor für Nachrichten aus dem Bereich Künstliche Intelligenz geworden sind. Schon die Ankündigung eines chinesischen KI-Modells reichte aus, um den Aktienkurs von Nvidia spürbar unter Druck zu setzen und Apple zwischenzeitlich an die Spitze zu spülen.

Auch die kommenden Wochen dürften volatil bleiben. Sollte Apple die KI-Funktionen von Siri wie geplant im Herbst ausrollen, könnte dies den Abwärtstrend der Nvidia-Aktie weiter verstärken – oder aber Nvidia gelingt es, durch neue Chip-Generationen den Abstand wieder zu vergrößern. Beide Unternehmen bleiben damit in engem Wettbewerb um die Vorherrschaft an den Weltbörsen.

Festhalten lässt sich: Apple ist am Freitag für kurze Zeit wieder das wertvollste Unternehmen der Welt gewesen. Schon kurz darauf lag die Aktie von Nvidia jedoch wieder vorn. Die Rangliste an der Börsenspitze bleibt damit in Bewegung, und der Kampf zwischen den Tech-Giganten um Marktanteile, Bewertungen und technologische Vorreiterrollen geht in die nächste Runde.

Für die kommenden Quartale erwarten Beobachter weiterhin enge Wechsel an der Tabellenspitze. Während Nvidia auf zyklische Schwankungen bei Chipbestellungen reagieren muss, ist Apple stärker vom Konsumverhalten und Konjunkturzyklen abhängig. Beide Faktoren könnten in den nächsten Monaten die Börsenkapitalisierung in unterschiedliche Richtungen bewegen und für weitere Verschiebungen sorgen.